首批民营创投机构科创债发行 分担机制引关注

　　首批民营创投机构科技创新债券(简称“科创债”)成功发行。中国银行间市场交易商协会(简称“交易商协会”)近日披露，交易商协会组织中债信用增进公司及市场成员，全力推动首批运用科技创新债券风险分担工具的项目正式落地，五家民营股权投资机构获分担工具增信和投资支持，并完成发行，规模合计13.5亿元。

　　日前，君联资本管理股份有限公司(简称“君联资本”)宣布成功发行5年期、3亿元科创债，票面利率2.05%，成为全国首批、北京首家成功发行“科技创新债券”的民营股权投资机构。

　　据悉，此次发行的是君联资本2025年度第一期定向科技创新债券，所募集资金将全部通过基金出资、股权投资等方式用于科技创新领域，叠加民营机构的市场灵活性，为科技型企业提供更高效的股性资金支持。君联资本此次发债采用了“央地协同、风险共担”双重增信模式，即由中债信用增进公司提供全额担保，中关村科技担保作为地方国企代表为项目提供反担保支持。

　　6月17日，深圳市东方富海投资管理股份有限公司在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海PPN001(科创债)”，注册总规模为15亿元，本期债券为首期发行，募集资金人民币4亿元、债券期限10年(5+3+2)。

　　本次发行由国信证券担任牵头主承销商，发行利率1.85%，共17家投资机构参与认购，认购倍数达到6.3倍。该项目由中债信用增进公司提供全额担保、深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保，通过“央地双保险”增信机制，大幅度降低民营创投企业发债成本，实现“长周期、低成本”资金对科技创新领域的精准供给。

　　6月16日，中科创星科技投资有限公司(简称“中科创星”)在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25创星PPN001(科创债)”。发行规模为4亿元，期限为5+5年，票面利率2.10%，全场认购倍数3.58倍。募集的资金将主要用于新一代信息技术、人工智能、半导体等硬科技领域基金的出资及置换，进一步壮大“耐心资本”。此次发行由中债信用增进公司提供全额担保，西安担保集团有限公司下属的西安投融资担保有限公司提供反担保。

　　中科创星创始合伙人李浩表示，在银行间债券市场发债融资，不仅有助于创投机构拓宽融资渠道，推动募、投、管、退业务良性循环，也将推动金融“活水”精准滴灌至掌握关键核心技术的科技创新企业。

　　与上述三家采取担保增信不同，另外两家则由分担工具与金融机构联合创设信用风险缓释凭证增信。

　　6月17日，江苏毅达股权投资基金管理有限公司在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期科技创新债券——25毅达资本MTN001(科创债)”。本期债券发行规模1.5亿元，期限3+2年，最终票面利率为2.33%。

　　金雨茂物投资管理股份有限公司也成功在中国银行间债券市场成功发行2025年度第一期科技创新债券，发行金额1亿元，期限3+2年，票面利率2.69%，募集资金全部用于科技创新领域出资。

　　作为一揽子金融政策措施之一，中国人民银行创设了科技创新债券风险分担工具。在5月7日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。

　　中证鹏元研究发展部研究员高慧珂表示，借鉴2018年设立民营企业债券融资支持工具的经验推出的科技创新债券风险分担工具以及产品创新，将提升民营企业及信用资质较弱的科创企业、股权投资机构等的融资可及性。整体看，债券市场支持科技创新的质效将有效提升。

责任编辑：郑容