中石油、国家电网“油电联姻”新进展

中石油、国家电网之间的“油电联姻”迎来新进展。

中油资本（000617.SZ）1月28日公告，全资子公司中国石油集团资本有限责任公司（下称中油资本有限）拟以11.29亿元收购英大证券所持英大期货100%股权、控股股东中石油集团拟通过国有股份划转方式将其持有的中油资本3.79亿股A股股份（占公司总股本的3.00%）划转给国网英大集团，以上交易和划转近日取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。

约一个月前，中油资本首次公告上述事项。目前，中油资本有限作为英大期货控股股东的资格尚需获得中国证券监督管理委员会的核准，上述股份划转尚需按照有关法律法规办理股份过户登记手续。

国网英大集团是国家电网公司旗下的金融资产投资管理平台，英大期货是国网英大的全资孙公司。截至2025年3月底，英大期货的净资产账面价值约为10.43亿元，交易价格较账面值溢价8.3%。

值得注意的是，英大期货近年来业绩下滑，2025年1-3月净亏损1043万元，母公司英大证券2025年上半年净利润为1.07亿元。反观国网英大的盈利支柱英大信托，2025年上半年实现净利润13.62亿元。

国网英大（600517.SH）此前公告，转让英大期货100%股权有利于聚焦主营业务，优化公司业务结构。不仅增加公司现金流入，也有利于公司集中资源进一步拓展转型业务。该公司的前身为上海置信电气股份有限公司，2020年2月28日完成重大资产重组，注入信托、证券、期货等金融业务。

对于国网英大而言，剥离亏损的非核心资产英大期货，合乎逻辑。对于买方中油资本而言，此番收购是补齐金融牌照拼图的关键一步。

中油资本是中石油旗下从事金融业务管理的专业化公司，持有中油财务、昆仑银行、昆仑信托、昆仑金租、专属保险、中意人寿、中油资产、昆仑保险经纪、中银国际、中债信增、昆仑数智、昆仑资本等公司股权，业务范围涵盖财务公司、银行、信托、金融租赁、保险、保险经纪、证券等多项金融业务。收购英大期货后，中油资本将正式形成金融全牌照体系，有助于强化其油气主业的套期保值、提高市场风险对冲能力。

“置换”金融资产背后的重要背景，是两大能源巨头中石油、国家电网自去年以来进入“蜜月期”。

2025年7月，全球最大抽水蓄能运营商国网新源控股有限公司增资扩股项目在北京产权交易所签约，增资规模365亿元，创国资产权交易史上现金募资规模之最。中石油集团是参与增资的十家企业之一。中石油集团董事长、党组书记戴厚良在致辞中表示，此次签约将进一步深化双方的务实合作，对于推动新型电力系统建设，构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，具有重要意义。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，“推动煤炭和石油消费达峰”。行业机构对于国内石油消费达峰具体时间点的预测虽有分歧，但在新能源车加速替代背景下，“十五五”石油达峰已成共识。中石油经研院此前判断我国石油消费在2025年实现达峰，峰值为7.7亿吨。中石化经研院则认为，在化工原料用油的支撑下，我国石油消费将于2027年达峰，峰值在7.9亿-8亿吨。

石油消费拐点迫近，中石油加速推动油气业务向“油气热电氢”综合能源供应商转变，新能源电力是其绿色转型的重要增长极。

2025年11月，中石油集团电能公司在京揭牌。戴厚良彼时称，调整电力营销管理体制、成立中油电能公司对于中石油加快发展新能源新业务，延伸电力产品价值链，推动构建新型能源体系具有重要意义，要做专做优购售电业务、精心打造中石油售电品牌，积极探索创新虚拟电厂等新型市场主体运营模式等。

2025年，中石油全年清洁能源发电量超过200亿千瓦时。按照规划，中石油将在2035年实现油、气、新能源“三分天下”。英大期货在电力领域的业务积累，亦有助其提升绿电交易能力。

责任编辑：lucky