深交所沙雁：中国资产向上重估的共识正在不断扩大

　　5月19日，由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳举行。深交所理事长在会上致辞时表示，今年一季度，中国GDP增长高于去年同期，在全球主要经济体中名列前茅。一个“稳稳的中国”将为全球投资者提供投资兴业的沃土，中国资产向上重估成为全球投资者的热议话题，这个“共识”正在不断扩大。

　　沙雁提到，当前，全球经济格局正经历深刻变革，逆全球化浪潮有所加剧，不确定性上升。如何应对不确定性，寻找新的增长动力成为全球投资者的共同关切。今年以来，面对复杂严峻的外部形势，中国迎难而上、主动作为，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，各项宏观政策协同发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，构筑中国经济韧性底座，社会信心持续提振。

　　沙雁表示，中国经济展现出来的巨大潜力和韧性，吸引着越来越多的全球投资者参与中国资本市场，也为全球资本长期配置中国资产提供了最大的信心和底气。深交所将在中国证监会领导下，坚持市场化、法治化、国际化方向，深化改革、扩大开放、优化服务，为全球投资者参与中国资本市场营造良好环境。

科技创新热潮为投资中国提供广阔空间

　　沙雁说，具备韧性的上市公司群体为资本市场提供稳定基础。“尽管近年来国际经贸秩序受到严重冲击，但A股上市公司作为中国经济的优秀企业群体代表，具备强大的韧性和适应能力。”

　　她举例称，深市上市公司2024年合计实现营业收入20.82万亿元，“十四五”规划以来复合增长率达到8.55%。2024年度2443家深市上市公司累计分红5753亿元，同比增长36%。

　　沙雁认为，上市公司业绩增长背后有超大规模的内需和多元化海外市场提供的强力支撑。随着消费领域新增长点加速壮大和“以旧换新”等政策推动，汽车、家用电器等行业需求持续回暖，带动相关公司业绩显著增长。2024年深市大消费行业合计实现营业收入5.68万亿元，同比增长4%。

　　4月初以来，面对外部冲击带来的压力，上市公司通过业绩说明会等方式，向投资者立体展示公司经营业绩，积极回应市场关切，相当部分公司还通过回购、增持等多种方式向市场传递信心。

　　沙雁认为，新质生产力驱动下的科技创新热潮为投资中国资本市场提供了广阔空间。今年以来，以DeepSeek为代表的中国科技产品火爆“出圈”，让全球对中国科技创新实力和潜力有了全新的认识。这背后是大力发展新质生产力带来的持续创新投入。

　　“2024年，深市研发强度超过10%的公司占比14%。其中，比亚迪研发投入542亿元，超过同期净利润;宁德时代研发投入186亿元，再创新高。”沙雁指出。

　　“这些企业重视技术创新、持续深耕投入，市值从上市时的百亿级增长到目前的万亿级，为投资者带来丰厚回报。”沙雁说。深交所创业板更是服务科技创新的标杆板块，板块上市公司总体研发强度超5%，近半数公司在上市后营收翻番、市值涨幅翻番。

　　沙雁表示，深交所将持续推动上市公司重质量、重创新、重回报，提升投资价值，便利全球投资者共享上市公司创新发展成果。

全面深化改革推动中国资本市场开启高质量发展新阶段

　　沙雁认为，中国资本市场进一步全面深化改革开启了高质量发展的新阶段。2024年以来，党的二十届三中全会和中央经济工作会议先后召开，新“国九条”和“1+N”政策文件落地实施，中国资本市场蹄疾步稳地全面深化改革，基础制度和监管底层逻辑得到系统性重塑，监管执法效能明显提升，投资和融资更加协调的市场生态加快形成，高质量服务新质生产力发展的能力进一步提升，成效逐渐显现。

　　在这个过程中，深交所多措并举，坚定不移优化完善资本市场功能。

　　一方面，推动股票发行注册制改革，增强对主板创新蓝筹企业、创业板创新科技企业的制度包容性、适应性。深市新增上市公司中近九成为高新技术企业，近六成属于战略性新兴产业。创业板中高新技术企业和战略性新兴企业占比分别接近九成和七成。

　　另一方面，实施上市公司并购重组改革，对合规经营的公司快速审核，提高政策灵活性，助力上市公司向新质生产力转型升级。2024年9月以来，深市公司重大资产重组同比增长214%。

　　与此同时，深化退市制度改革，发挥市场机制优胜劣汰作用。大力推动中长期资金入市，2024年深市ETF规模突破万亿元，各类中长期资金持有深市流通市值较去年9月增长33%。

　　深交所还不断丰富创新产品体系，大力发展ABS、REITs等产品，支持发行科技创新债券。

　　“下一步，深交所将积极顺应当前科技创新大趋势，紧紧围绕支持新质生产力发展的这一关键着力点，以深化创业板改革为牵引，进一步完善多元包容的发行上市、再融资、并购重组等制度机制，发挥从‘IP’到‘IPO’再到上市后做优做强的全周期、接力式服务体系作用，不断提升服务的便利性与可达性，推动科技创新和产业创新融合发展。”沙雁说。

主动扩大开放为全球投资者加码投资提供便利

　　沙雁说，中国资本市场主动扩大开放，打造有竞争力和吸引力的投资环境。去年9月26日中央政治局会议以来，外资持有深市战略性新兴产业企业股票市值增幅达40%，交易金额增幅达90%。越来越多的外资机构增加对中国的关注，正在密集走访调研A股上市公司。

　　“深交所顺应境外投资者与上市公司对接需求，累计组织14批次全球路演，覆盖上市公司107家次，受到境外投资者热烈欢迎。本次大会期间，我们也将组织外资机构开展‘一对一’交流，实地走进深市头部上市公司，亲身感受深市企业创新成长的活力。”沙雁表示。

　　与此同时，深交所将持续优化深港通机制，积极推动REITs纳入深港通标的，稳步拓展跨境ETF产品互联互通和指数产品交叉挂牌，为境外投资者了解中国市场、投资中国市场建立更丰富的渠道，以更高水平对外开放为全球投资者“加码”提供更便利的服务。

　　沙雁表示，深交所将进一步丰富与境外投资者的沟通交流方式，除了邀请大家“走进来”，还将继续主动“走出去”，今年计划开展10场以上“投资中国新机遇——深市上市公司境外投资者路演”活动，方便境外投资者与深市上市公司面对面深入交流。

责任编辑：汪编辑